目前基建投資恢復最快，房地產投資降幅最小，制造業恢復最慢。從目前基建投資增速來看，5月基建投資（全口徑）增加10.9%，創2018年3月以來新高。不含電力口徑基建投資恢復至8.3%，全年有望保持在10%以上的增長。同時，基建投資二季度開始加碼，上半年更加強調基建投資的資金保障，而對用鋼需求的拉動有望在下半年集中釋放，預計三季度會是基建投資發力的關鍵時點。
梅雨季對房地產用鋼需求的影響將是階段性的，梅雨過后市場仍有支撐。下半年需求仍有較強支撐，尤其是基建投資是三季度發力關鍵，但需要注意梅雨季對建材相關領域的影響不可忽視，一方面南方強降雨帶來的洪澇災害已經造成到26個省市區千萬人口受災，同時北京疫情管控加嚴對華北施工進度也造成影響。而板材方面，隨著海外復工復產推進和國內市場的持續復蘇仍會有一定支撐。從近五年數據來看，粗鋼產量處于歷史高位，且6月產量再創新高，但環比增速明顯放緩。從產量歷史波動軌跡來看，5月至6月通常會迎來產量峰值，7月增產空間有限，甚至會有小幅回落。
值得關注的是，品種之間存在差異，疫情過后螺紋鋼產量持續增長，最近幾周增速放緩，且存在小幅回落空間，而熱卷產量增長相對平緩，且從歷史數據來看處于中位水平仍有增產空間。需要注意的是，我們更加關注7月需求變動，梅雨季對基建投資的影響已經有所表現，華東地區以房地產和基建為主的水泥材料價格回落明顯�；ㄍ顿Y對用鋼需求的拉動階段性下滑不可避免，但隨著梅雨季結束和北京疫情的緩解，基建投資的強支撐會再度釋放。
